文章日期：2014年9月18日
陸振球（明報地產版主管）
http://property.mpfinance.com/cfm/pb3.cfm?File=20140918/pba01/01.txt
聯儲局開完議息會議，繼續削減買債規模，而市場預期下月便會完全結束買債，即代表QE完成，而議息聲明則表示在結束買債後，還會「相當長一段時間內」（considerable time）維持低息。
究意「相當長一段時間內」是什麼意思？市場普遍估計聯儲局會在明年中才開始加息。議息聲明後，美國10年期債息一度升至2.63厘，收市則報2.61厘。
聯儲局同時發表了一幅該局各成員預計聯邦基金利率未來變化的「點陣圖」(見圖)，成員估計明年底時適當的聯邦基金利率預估中值為1.375厘，高於6月時預估的1.125厘。而2016年底的預估中值則升至2.875厘，亦超過前次預估的2.5厘。而在2017年底時，利率料將回到中性水平約3.75厘。
要知道，聯儲局每年會召開8次議息會議，即平均每一個半月一次，若聯儲局成員的預測加息中位數準確，而又是明年中開始首次加息的話，則聯儲局明年中以後，便可能每次議息會議都加息！小者會加1/8厘，較多時間會加1/4厘，而若就業情況加快改善和通脹上升，更可能會加息1/2厘！
如明年中起聯儲局平均每一個半月加息一次，到了2017年累積加幅接近4厘，大家認為對股市和樓市會有何影響？上述的加息預期，令筆者聯想到新鴻基地產(0016)「月月有樓賣」的策略，這個龍頭發展商如此積極推盤，其背後的打算是什麼呢？
撰文：陸振球（明報地產版主管）
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