洪灝：跟着李嘉誠走

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文章日期：2013年12月31日

陸振球（明報地產版主管）

 

一般投資者最大的「錯誤」，就是自以為是市場最聰明的一群，喜歡挑戰真正聰明人的意見。每日在金錢戰場打滾的交銀國際首席策略師洪灝早前接受《明報》訪問時卻直言，其個人資產配置有一個準則，並非依循自己以為天下無敵的一套,而是跟着真正的投資大師李嘉誠走。

洪灝大讚李嘉誠絕對是大師。他認為市場近期對李嘉誠的解讀不算過度，「所以，李嘉誠不買（樓）我就不買（長實上一次買地為去年11月投得馬鞍山地皮），李嘉誠做什麼我就做什麼。他投資歐洲，我就高配歐洲」。

洪灝表示，由於在投行工作，個人投資較為簡單，目前主要為物業與黃金。他表示，2010年買入美國的物業，至少已有一倍回報；此外他一直有持續購入黃金。不過，他強調黃金投資主要為對沖明年的尾部風險（即要對沖發生機會率低、但會不利市場的大事件），佔資產配置的比重不能大，至多5至10%。如果撤掉他的投資限制，洪灝還會想買歐洲的房地產、歐洲股票，以及在黃金低於每盎司1000美元時再入一點貨。惟他堅稱目前不會買香港物業，認為3年後樓價很大機會下跌。

洪又表示，波段操作、選股對小投資者都不適宜，小投資者的重點在於資產配置，資產類別若選對了，一管就管5至10年的回報。他以2007年的極端情況為例，指當時A股6000點高位，而北京的樓價每平方米不到2萬元人民幣，投資者當時應該做的就是把股票全部賣掉，把資金配在樓市上。

對於香港的樓市，洪灝認為樓價還未到頂，但又不能買。他說，不論樓市還是股市，目前均還未計入聯儲局退出QE的效應，「今年6月的大跌只是一次預演，美聯儲最終什麼都沒做。但當資金真正從新興市場撤出的時候，大家見到的震盪絕對不僅僅是6月份那樣」。

他認為，3年後香港樓價下跌的概率大，而美國債券收益率已是220年來最低，所以樓和債券現在都不能碰。股票明年經過一波回調後，反而可以大膽買，他說這個推薦可以提供3至5年的投資回報。

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撰文﹕陸振球 （明報地產版主管）