退市啟動 如何部署？

http://property.mpfinance.com/cfm/pb3.cfm?File=20131220/pba01/01.txt

陸振球（明報地產版主管）

美國聯儲局啟動退市程序，雖然快將卸任的主席伯南克指美國仍會維持較長的接近零息政策，但聯儲局將會按月開始縮減100億美元的買債規模，並可能在每次議息會議後再減少多100億元的買債規模，以此推算，至明年底便或會完結買債計劃。

退市消息出台後，美股雖再創新高，但10年美國長債息也見上衝，昨日曾高見2.93厘，估計隨美國不斷加大減少買債的規模，10年美息遲早會升穿3厘左右的重要心理阻力。

美股創新高，或反映其對息口的敏感度減低，如近年網科及高科技股重新受追捧，此等股票買家，看重業績增長，遠較收息重要，而有關公司的業績，確也較少受息口變動影響。

回看中港股市，除了如騰訊（0700）或打算上市的阿里巴巴屬上述股票，不少股票如地產或收租股，仍是對息口頗為敏感，則來年在美國啟動退市而美國長債息率易升難跌下，整體股市或會變得較為反覆，投資者更需要「買股不買市」。

另一方面，在美國啟動退市下，多種外幣受壓，如美元兌日圓更已升穿104水平，有估計明年兌美元更有可能達110，而一些有可能加息貨幣如紐元或英鎊，或會成為投資者關注的目標。

至於黃金，對息口更為敏感，昨晚已跌穿盎司1200美元， 又會否進一步下試1000美元？

當然，市民最關心還是樓市，有銀行界開始估計香港按揭息率會在明年下半年調升，則買家和投資者，又應如何部署？

為了幫助大家在退市啟動下，前瞻明年投資形勢並做好投資部署，《明報》將在下月4日舉辦「2014投資攻略第一擊」研討會，除了由筆者分析樓市最新形勢外，更邀請到近一年提供股票貼士「命中率」極高的經濟學者關焯照主講「2014經濟與股市明星板塊」，同場還有黃金及外匯專家提供專業意見，不容錯過。有興趣讀者可登入以下網址報名：http://mpfinance.com/jan04.htm

撰文﹕陸振球 （明報地產版主管）