[汪敦敬]香港市場的通縮危機

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香港的經濟表現拾級而下，令人擔憂，香港面對的困境來於三方面，一是環球經濟衰退，二是經濟模式結構性轉型，三是「香港」這優秀品牌，近年被小部份香港人自殘，出現大貶值！里昂證券近日表示人民幣將出現貶值，在美元升值下，香港將出現通縮，樓價因此有了長期的下跌壓力了，種種客觀條件脗合下，98年後的黑暗時期會否歷史重現？這個是很多香港人擔心出現的情況，很值得在這裡分享及探討一下。

里昂的預算，假設了人民幣貶值，美元就順理成章升值，問題是現在不同98年，美國將不是升值的得益者！

數十年來，美元每次大印銀紙後，都會借助經濟強勢，將多印的銀紙回收！令原本依賴熱錢經濟膨脹的國家出現了金融災難，往往更配合其「巧合的人為災劫」，於是令世人都紛紛搶購相對穩定的美元，俗稱「剪羊毛」，美國的國力多年就是借用這種類似股壇狙擊手的方式魚肉我們。

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但是，今次即09年後的量化貨幣，美國經濟本身已不復強勢，QE偏偏遇上了中國的宏觀調控製造的「堅壁清野」，加上，巧合地中國出現了股災及反貪腐，量化製造成的滔天熱錢根本借出去的並不多，烏克蘭及香港的亂局亦不可以製造到金融的動盪，於是，剪羊毛並不成功，印多了的美元不單只未能奇貨可居，而且變得供過於求，在這個時候各國繼續量化，美國的盟友們的貨幣政策似乎是與中國的步伐較一致，對美國並不有利；我認為美國不久就要承認或者宣佈美國不再加息，而且為了擺脫各國繼續量化貨幣，美元將會由高處顯著回落！

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另外，世人也低估了中國力量，無論中國面對多少衝擊也好，或者經濟有幾差也好，我們國家仍然GPD在6.5以上，更加重要的就是人民的實際所得，在一片唱淡中其實是愈來愈增加，在宏觀調控的國度中，「調整」許多時候和「鞏固」是同義詞，我認為深港通推出將象徵中國已穩定好内部經濟，並更進一步發揮主動權，香港雖有小部分離核力量，但也難免得到經濟好處！
如果真是如筆者所料，美元在下半年表現較弱，而人民幣卻表現較強的話，貨幣的格局就形成不到通縮，所以明年樓市，我雖認為有部份板塊（如商舖）持續受衝擊，但我對整體市場仍樂觀！

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評樓市，說到去貨幣戰爭，似說得遙遠，其實影響已在咫尺，尤其是09年之後的地產投資，迷信美國的人容易失利，因為深信加息，怎會入市？對中國經濟有信心的人，普遍都是投資上已有斬獲！內心深處的價值觀，其實正影響著人的得失。
我認為，變就是機會，未來金融局勢動盪引起不同投資板塊的變動，正正是長遠投資的入市良機！只是，「買有風險，不買也有風險！」風險時代，大家應以穩健的策略去部署。